Experten-Tipps - Archiv 2004
Die DSW-Geschäftsführerin Jella Benner-Heinacher beantwortet 14-tägig Mitgliederanfragen zu allen Themen rund um die Wertpapieranlage. Lesen Sie hier die Experten-Tipps aus dem Jahr 2004. Die jeweils aktuellsten Experten-Tipps finden Sie hier.
Indexaktien
16. Dezember 2004
Frage: Mit zunehmendem Alter befasse ich mich intensiver mit dem Thema Altersvorsorge. Mein Finanzberater hat mir dazu geraten, hierfür Indexaktien zu kaufen. Mir sagt der Begriff gar nichts. Worum handelt es sich hierbei?
"Verbale Inkontinenz"
2. Dezember 2004
Frage: Wie kann es sein, dass einzelne Aufsichtsratsmitglieder vertrauliche Informationen vor einer offiziellen Presseerklärung des Vorstandes an die Öffentlichkeit bringen und damit dem Unternehmen und seinen Aktionären so schaden?
Vorstandsvergütung
18. November 2004
Frage: Soeben habe ich versucht herauszufinden, wie viel Herr Schrempp von DaimlerChrysler im Vergleich zu Herrn Ackermann von der Deutschen Bank im letzten Jahr an Gehalt bekommen hat. Bei Daimler gab es nur eine kurze Beschreibung der Gesamtvergütung aller Vorstände und bei der Deutschen Bank wurde ich geradezu erschlagen mit Informationen, die ich nicht verstanden habe. Wie soll ich als Aktionär beider Gesellschaften da beurteilen können, ob die Vergütungen „angemessen“ sind?
EU-Prospektrichtlinie
4. November 2004
Frage: Als Berater bei einer Bank habe ich immer wieder mit Kundenanfragen zu Verkaufs- oder Börsenprospekten bei Aktien und Optionsscheinen zu tun. Jetzt habe ich gehört, dass am 31. Dezember 2003 eine neue EU-Prospektrichtlinie in Kraft getreten ist. Wird danach der Prospekt ganz entfallen oder wie sehen die neuen Anforderungen an die Emittenten aus?
Unabhängigkeit Rating-Agenturen
7. Oktober 2004
Frage: Seit geraumer Zeit verfolge ich schon die Aktivitäten amerikanischer Ratingagenturen wie Moody’s und Standard& Poor’s in Deutschland. Offensichtlich scheinen diese Agenturen auch bei deutschen Aktiengesellschaften immer mehr an Einfluss zu gewinnen, denn zumindest bei den DAX30-Gesellschaften ist ein echter Kampf um das beste Rating ausgebrochen. Stellt sich die Frage, wie unabhängig die Urteile der Ratingagenturen tatsächlich sind?
CESR
28. September 2004
Frage: Im Rahmen meiner Diplomarbeit, die sich mit dem europäischen Wertpapierrecht befasst, bin ich immer wieder auf eine Organisation namens „CESR“ gestoßen. Können Sie mir sagen, wofür der Name steht und welche Aufgaben dieser Organisation zufallen?
Unabhängigkeit der Investmentbanken
01. September 2004
Frage: Seit einiger Zeit kaufen amerikanische oder britische Finanzinvestoren erfolgreiche deutsche Aktiengesellschaften auf. Bei der Übernahme von Celanese durch Blackstone ist mir aufgefallen, dass amerikanische Investmentbanken hierbei eine zweifelhafte Rolle spielen. Erst wird Celanese im Rahmen einer Kapitalmarktbewertung von Goldman Sachs beraten. Dann stellt sich heraus, dass die Investmentbank bereits früher Beraterverträge sowohl mit Celanese als auch mit Blackstone hatte. Zu allem Überfluss sitzen die Investmentbanker im Celanese-Aufsichtsrat, der entscheidet, ob das Übernahmeangebot angemessen ist oder nicht. Wie kann man dieser Vielfalt an Interessenkonflikten Herr werden?
Mezzanine-Kapital
30. Juli 2004
Frage: Kürzlich habe ich von meinem Finanzberater ein Angebot erhalten, den von mir geplanten Kauf einer kleinen Firma über so genanntes „Mezzanine-Kapital“ zu finanzieren. Leider kann ich mit diesem Begriff gar nichts anfangen. Können Sie mir weiterhelfen?
Squeeze-out
15. Juli 2004
Frage: Seit einem Jahr beobachte ich intensiv Aktiengesellschaften, bei denen mit dem zwangsweise Herausdrängen der Anteilseigner mittels Squeeze-out zu rechnen ist, da sie einen sehr niedrigen Anteil freier Aktionäre haben. Nachdem eine Vielzahl von Gesellschaften inzwischen die letzten 5 Prozent Minderheitsaktionäre herausgedrängt hat, tut sich bei anderen, vor allem Lebensversicherungs- und Immobiliengesellschaften gar nichts. Meine Frage an Sie ist deshalb: Woran liegt es, dass bei einigen Gesellschaften immer noch kein Squeeze-out auf der Tagesordnung steht?
Barabfindung Celanese AG
01. Juli 2004
Frage: Als Celanese-Aktionär habe ich die Mitteilung erhalten, dass eine neue Hauptversammlung am 30. und 31. Juli stattfindet, in der über einen Gewinnabführungs- und Beherrschungsvertrag abgestimmt werden soll. Vor diesem Hintergrund bietet der Großaktionär von Celanese (Blackstone) eine Barabfindung von 41,92 Euro an. Dieses Angebot liegt fast 10 Euro über dem ursprünglichen. Wie ist diese große Differenz zwischen den Angeboten zu erklären? Und wie sieht es mit den 200 Celanese-Aktien aus, für die ich bereits das Angebot von 32,50 Euro angenommen habe, bekomme ich hier eine Nachbesserung?
Vorzugsaktien der Metro AG
04. Juni 2004
Frage: Beim Börsengang der Metro AG habe ich Vorzugsaktien gekauft. Auf der Hauptversammlung im Jahr 2000 wurde der Beschluss gefasst, diese Aktien gegen Stammaktien umzutauschen, allerdings gegen Zahlung einer Prämie in Höhe von 11,60 Euro. Ich habe damals den Umtausch mitgemacht. Seither verfolge ich mit großem Interesse die Kursentwicklung der verbliebenen Vorzugsaktien. Und ich muss feststellen, dass sich die Vorzugsaktie der Metro deutlich besser entwickelt als die Stammaktie. Was kann ich als Aktionär unternehmen, gibt es noch Hoffnung auf eine Änderung der Situation?
Unabhängigkeit der Aufsichtsräte
21. Mai 2004
Frage: Die Deutschland AG lebt. Das zeigt vor allem die Besetzung der Aufsichtsräte bei den großen AGs. Hier kontrollieren amtierende oder ehemalige Vorstände sich gegenseitig. Immerhin gibt es bei dem üblichen direkten Wechsel vom Posten des Vorstandschefs zum Vorsitz des Aufsichtsrats deutliche Kritik von den Aktionären. Aber müsste die DSW nicht viel mehr auf die Unabhängigkeit der Aufsichtsräte achten ?
Wella AG
07. Mai 2004
Frage: Ich bin seit langer Zeit Wella-Vorzugsaktionär. Im Rahmen des ersten Angebots von Procter&Gamble (P&G) habe ich einen Teil meiner Vorzüge für 65 Euro umgetauscht, obwohl ich den hohen Abschlag im Vergleich zu den Stammaktien für ungerechtfertigt halte. Jetzt lese ich, dass P&G 72,86 Euro für die Wella-Vorzugsaktien bietet. Ist das jetzt das letzte Angebot? Soll ich nun meine restlichen Wella-Vorzüge eintauschen? Wie ist es mit den Aktien, die ich bereits eingetauscht habe, habe ich hier noch einen Anspruch auf Nachbesserung ?
Garantiefonds
22. April 2004
Frage: Ich habe mit meinen Aktien eine hohe Summe verloren. Jetzt empfiehlt mir mein Anlageberater, Garantiefonds zu kaufen. Das seien Investmentfonds, die Gewinne machen, wenn die Aktien steigen aber keine Verluste bei fallenden Kursen. Gibt es so etwas tatsächlich? Welche Risiken verbergen sich hinter dieser Anlageform?
Treibhausemissionszertifikate
08. April 2004
Frage: Zurzeit höre ich viel von einem in Deutschland geplanten Handel mit Treibhausemissionszertifikaten. Könnten Sie mir erklären, worum es hierbei geht? Kann man als Privatanleger an diesem Emissionshandel teilnehmen?
Buderus AG
25. März 2004
Frage: Im letzten Jahr hat die Robert Bosch GmbH den Großteil der Buderus AG übernommen. Im Zuge dieser Übernahme wurde für jede Buderus-Aktie ein Preis von 29,14 Euro geboten. Dieses Angebot habe ich angenommen. Jetzt höre ich von einer auf 34 Euro erhöhten Offerte von Bosch. Kann ich heute noch in den Genuss dieses neuen Angebots kommen? An wen muss ich mich wenden, um die Differenz zwischen erster und zweiter Bosch-Offerte zu erhalten?
Celanese AG
11. März 2004
Frage: Im letzten Jahr habe ich 500 Aktien der Celanese AG zum Kurs von 18,50 Euro gekauft. Sowohl das Unternehmen als auch das Management haben mich überzeugt. Jetzt ist ein neuer Großaktionär eingestiegen und hat allen Celanese-Aktionären ein Angebot in Höhe von 32,50 Euro unterbreitet. Soll ich dieses Übernahmeangebot annehmen? Wenn nicht, welche Alternativen habe ich?
Aventis
26. Februar 2004
Frage: In meinem Depot habe ich auch Aventis-Aktien. Nun liegt das Übernahmeangebot von Sanofi-Synthélabo auf dem Tisch. Geboten werden fünf Sanofi-Aktien plus 69 Euro für sechs Aventis-Aktien. Ist der angebotene Preis in Ordnung?
Enforcement-Verein
12. Februar 2004
Frage: Um in Zukunft Unregelmäßigkeiten in Unternehmensabschlüssen verhindern zu können soll demnächst eine so genannte Enforcement-Stelle eingerichtet werden. Wie soll ein solches Enforcement-Verfahren aussehen? Und welche Kompetenzen wird diese Stelle haben?
Sarbanes-Oxley-Act
19. Januar 2004
Frage: Nach dem Enron-Skandal in den USA und den darauffolgenden gesetzlichen Regelungen über den so genannten Sarbanes-Oxley-Act haben die großen international tätigen Wirtschaftsprüfungsgesellschaften ihre Beratungsaktivitäten von den Prüfertätigkeiten getrennt. Wie sieht die Entwicklung in Deutschland aus? Und was ist eigentlich mit der Steuerberatung?
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